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纽约市近来警民冲突加剧。原因是在于检方对5年前一宗警察锁喉致疑犯死亡的案件不予起诉。报道称，2014年纽约市警方在逮捕涉嫌贩卖私烟的非裔男子加纳（Eric Garner）时，采用锁喉姿势控制对方，加纳不停大喊“我不能呼吸了”，之后就奄奄一息，最终死亡。因加纳超重并患有气喘，无法确定警方过度使用武力，检察官最终放弃起诉。

8月10日美国总统特朗普宣布将对土耳其钢铝关税提高一倍，分别至20%和50%。受此影响，当日土耳其里拉兑美元汇率出现“崩盘”，日跌幅最高达13.5%至6.30。全球资本市场均或多或少受到波及：全球风险资产普遍调整，新兴市场汇率贬值，而后新兴经济多国货币政策收紧与直接干预“双管齐下”以应对汇市风波。

这张图向大家展示了国外的FOF跨越世纪的发展历程，FOF起源于20世纪70年代的美国，其最初形式为投资于一系列私募股权基金的基金组合；第一只证券投资类FOF由先锋基金（Vanguard）于1985年推出，美国401K计划于企业养老金的发展促进了FOF的发展，并于本世纪开启爆发式增长，截至2015年，这30多年间美国共同基金FOF规模增长了1.2万倍。截止2015年底，美国共有1404支FOF，资产规模达17216.22亿美元。美国公募的FOF占所有公募基金规模的11%左右。我国公募基金规模目前约为12万亿，这说明我国的公私募FOF未来还有很大的发展空间与发展潜力。从我国国内的FOF发展历程来看，某券商2005年就成立了一个FOF基金。2016年9月，证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》，奠定了FOF基金未来发展的法律基础。随着多家公募基金的FOF获批以及私募FOF的快速发展，目前我们迎来了FOF的快速发展期。事实上想把FOF基金做好是一件挑战性较高的事件，首先国外长期资本管理公司（Long Term Capital Management）的投资历史告诉大家高收益、低风险、规模大的投资策略是不存在的，我们对投资不可能三角要有清晰的认识；其次，FOF产品从产品设计、产品筛选、资产配置、组合构建、组合调整、运营管理的各个环节都非常复杂，我们从去年开始，我们的FOF产品做的不错，但是做的过程中，在做之前费了很大功夫，产品的后续跟踪、持续管理、售后服务也是很复杂的一件事情，包括黑名单、白名单。

从历年数据来看，恒瑞医药市盈率长期稳定在40倍以上，2009年起已突破50倍。2015年受整体股市行情影响回落至40倍附近，此后一路攀升，尤其是近两年间，恒瑞医药市盈率在60-80倍之间波动，最高动态市盈率达到90.47倍。而根据东方财富Choice数据显示，目前A股生物医药板块共有305家上市公司，剔除极端值和负值后，生物医药板块平均市盈率约为57.5倍，而恒瑞医药9月18日PE值为73.96倍，远高于行业平均水平。在同类可比企业中，复星医药、长春高新PE值分别为26.41倍、52.46倍。

恒生指数现报28685，升170点或0.60%，主板成交627.30亿元．国企指数报11335，升105点或0.94%。上证综合指数报2780，升18点或0.68%，成交1304.65亿元人民币．深证成份指数报8585，升112点或1.32%，成交976.45亿元人民币。

责任编辑：高艳云□本报记者 张枕河近期新兴市场出现持续八周的资金外流，引发市场关注，但这种持续外流趋势终于在上周终止。资金流向监测机构EPFR数据显示，上周新兴市场股票、债券以及货币基金均出现温和的资金净流入。实际上，这种资金转向并不令市场意外，因为不论从内因还是外因来看，新兴市场资金外流均不具备持续性。