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2）改革发力，盈利变得更加重要，从“自上而下”到“自下而上”。从政策信号上看，政策制定者对整体增长形势判断偏积极，未来周期性政策作用的力度可能会边际微调，在判定目前经济下行压力主要来自结构性、体制性的因素的基础上，未来发力的重点，可能在通过改革来缓解这些结构性、体制性的障碍。年初至今A股和港股已经明显上涨，大部分主要靠估值修复来推动（参见《估值涨到哪儿了》主题报告），在政策基调渐变的背景下，未来盈利将变得更加重要。从分析的角度上看，自下而上的个股和行业分析可能比自上而下的分析变得更加重要。

黄旭：各位尊敬的来宾，大家下午好！首先非常感谢大家在年底这么忙的季节来到我们中子星金融四周年庆典的现场！过去三年我们的年会主题都叫做发光如星，今天的现场有来自各个产业领域的企业创始人、财务负责人、投资人，也有来自基金公司、银行、券商的各个金融机构的高管们，其实是在座各位照耀中子星前行最闪亮的星。

上证综合指数报2604，升8点或升0.34%，成交151.36亿元人民币。表列部分细价内房股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　　现价　　　　　　　变幅--------------------------------皇冠环球集团（00727）　　　0.500元　　　跌1.96%

“本轮反弹市场多次出现日线界别的背离，要么通过放量上涨冲破，要么通过向下调整来化解。”一市场人士向中国证券报记者表示，4月8日沪指创出反弹新高后，日线已经产生背离，但量能未能跟上，向下调整也是预期之内。该人士进一步表示，沪指逼近10日线，短线调整已基本到位。但经过前期的快速拉升后，市场需要在3200点附近震荡整理消化积累过多的获利盘。进一步上涨，仍需等待消息面或基本面的配合。

此外，新势力造车队列，由于交付能力等原因，未现身于前十名。有业内人士分析，不时传出的“自燃”事件，让新势力造车企业更为冷静的思考“快与慢”的辩证关系。新能源汽车虽然保持两位数的增速，但不可否认，上半年销量增速放缓。上半年61.7万辆的销量与年初中汽协预测的160万辆的销量有不小的差距。

美国智库R街研究所贸易政策顾问克拉克·帕卡德在听证会上说，自上世纪90年代世贸组织成立后，美国政府已同意通过世贸组织的争端解决机制来解决贸易摩擦。他指出，美国政府绕开世贸组织对华加征关税将违反国际贸易法，并损害以规则为基础的国际贸易体系。中国作为经济全球化和全球产业链的重要支持者和参与者，很多出口产品都是在华外资企业所生产。据分析，美方公布的所谓340亿美元的征税产品清单中，有约200多亿美元产品由在华外资企业生产，其中美国企业占有相当比例。