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2018年6月开始， Permian地区管道运输出现了明显的瓶颈，MEH-Midland价差一度飙升，这也令美国原油增产出现了停滞，随后9月开始，Sunrise管道投产预期令两者价差逐步回落至正常区间，美原油产量亦恢复增长趋势。2019年下半年，Permian地区将会迎来投产高峰，总计约会增加264万桶/日通往美湾地区港口的管道运力，增幅有望超过同时段Permian地区原油产量的增长，大幅缓解运输瓶颈，来自美原油的供应压力增加。

但中国的户籍人口城镇化率仅为42%，低于欠发达地区的城市化率水平。按常住人口的城镇化率计算也仅为58%不到，远低于发达地区的水平。中国要想实现小康和现代化的目标，至少城市化率的水平应在70%以上，否则无法实现经济的增长和人民收入水平的提高。

政策由紧向松的过程。我不单独说明了。最主要的是金融领域，其次是结构化的投资领域和建设领域、科技双创。这几个领域也代表着未来大的投资方向。一带一路讲了很多年，我们非常看重一带一路，“一带一路”的成长可能成为中国未来几十年一个新的历史。从18.8%的增长来看，未来市场培育出来我们就不惧怕美国用贸易战的方式了。现在中国班列开了1万列，增速惊人，原来一年不足一百列。三产和服务业占60%之上，已经接近对经济的主导作用。增长数据都是高科技领域，受到贸易战的影响下跌，但增长幅度一很高，就说明前面的增长是非常真实的。这张图是美股，我认为美股正在走向顶部，大家对美国股市不要有太多的高估。原因是欧洲、俄和中国正座联手建立新体系，抗拒美元。美国为什么要围绕欧洲、俄罗斯、追动整体搅局？就是为了搅乱。第一为了美国的石油和美元体系。而国内的市场市场筑底反弹，我们认为2450-2950是这次重要的反弹机遇期。

与主要产区管道运力增加相呼应的，是美国出口能力的提高。当前美国港口出口能力大约在400万桶/天水平，据彭博数据，Corpus Christi港口出口能力预计在今年翻倍至240万桶/天，在2021年增加至320万桶/天，在管道运输瓶颈缓解与出口能力提升的共同作用下，Permian地区原油外输瓶颈解除，也就意味着美原油外输其它国家的路径拓宽。

1.过半项目集中于前五大券商券商方面，2019年，并购重组上会的118家企业中，共有41家券商担任财务顾问。其中，上会项目数量排名前三的券商分别是中信证券、华泰联合证券和中信建投证券，上会企业数量分别为16家、14家和12家。中金公司紧随其后，有7家。申万宏源、国泰君安证券和民生证券并列第五，各有6家。排名前五的券商辅导上会企业数量合计67家，占全部上会企业数量的比例为56.78%。

近年中国政府提出了加大多方租赁用房的建设，但多是竞地价的长租房，于是为保证最基本的租金回报，也必须大大的提高租赁市场的价格向高端迈进。但是否所有的租赁市场都只是为满足高收入阶层的租赁需求呢？如万科北京推出的长租房月租高达15000元，一次性支付十年的租金，含利息等于月租金在20000元以上了。这种高价的租赁价格只能满足少量高端需求，会起到普遍抬高市场租赁价格的水平，但却在高投资中只能取得较低的保本式的回报率。也同样与房改房的租金无任何竞争的能力。